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发布日期：2024-10-30 10:47:38 点击次数：
威尼斯9499登录入口民生证券股份有限公司刘文正,解慧新,杨颖近期对报喜鸟举办商量并颁布了商量申诉《初度遮盖申诉：中高端多品牌打扮集团，主品牌韧性拉长，哈吉斯修建新拉长极》，本申诉对报喜鸟给出买入评级，暂时股价为3.94元37000Cm威尼斯。
报喜鸟(002154)中高端打扮集团，聚焦主业打造多品牌矩阵，餍足多元需求。报喜鸟集团创立于1996年，创立初期深耕西装赛道，2007年获胜正在深交所上市后逐渐拓宽品牌矩阵，丰盛产物品类，目前公司旗下依然具有或代劳报喜鸟、哈吉斯、宝鸟等9个品牌，涵盖西装、衬衫、风衣等品类，可以餍足分别局势多元着装需求。公司2016年设立报喜鸟创投，开荒投资副业应对行业景心胸下行危机，2017年后从新聚焦繁荣打扮主业，17-23年间打扮主业营收稳当拉长，CAGR为12.94%，2023年打扮交易营收范畴为51.09亿元，收入占比为97.2%。哈吉斯：中高端英伦风衣饰品牌，卡位中高端赛道的高性价比，具备广大的渠道下重空间，逐渐成为第二拉长弧线年，源于韩国，定位中高端英伦歇闲气派，2011年至今由公司有劲品牌正在中国的运营，2011-2023年品牌收入CAGR为83%。1）产物端，中央代价带为500-2000元，定位中高端打扮赛道的性价比品牌；主打英伦都邑风，logo为英国皇家猎犬，与以马球Polo衫有名的美式风品牌Ralph Lauren、夸大美式歇闲风的TommyHilfiger以及深耕高尔夫运动文明的轻商务风品牌比音勒芬造成差别化；夸大产物本土化，主动调治打扮版型以般配国人偏瘦幼身型和对修身衣饰的需求。2）渠道端，哈吉斯线下渠道以一、二线都会的购物核心为主、精品百货为辅，同时借帮正在高线都会的显示对三、四都会和商圈造成较强的辐射效应，吸引优质加盟商加快渠道下重，截至目前，哈吉斯正在高线%，低线都会遮盖面较低，对标中国中高端男装品牌比音勒芬近59%的低线都会门店占比仍有较大空间。3）品牌端：通过线下焦点巡展、明星代言提升品牌出名度，联名艺术家、新锐策画师颁布新品，参与巴黎时装周等国际时尚嘉会，接续晋升品牌中高端调性。报喜鸟主品牌：国内西装第一品牌，拓宽运动西装等品类加快年青化转型。报喜鸟品牌缔造于1996年，定位中高端商务品牌，缔造往后用心西装策画，2003年初阶繁荣个人量体定造交易，打造适合更中国人体型的西装。2019年，报喜鸟品牌提出举办年青化转型，1）产物端，争持“西装做全做宽，歇闲做准做精”规矩，纵向特别西装上风并遮盖终年龄层，横向扩充完满歇闲衣饰，2018-2023年先后推超群款运动西装和轻正装产物，供应消费者能正在商旅、歇闲、集会等分别场景圆活切换的商务歇闲服；2）渠道端，举办第十代店肆地步升级，以灰色为主色调，木纹与不锈钢材质维系，涌现简约、高端、时尚的门店地步。遵循公司布告，截至24Q1，报喜鸟品牌已正在浩瀚守旧商务男装品牌中率先竣工品牌年青化、时尚化的转型升级。团购品牌稳当拉长，其他品牌异日可期。1）宝鸟：专业从事高端职业装定造，截至目前已为金融、电力、通讯、烟草、能源、行政、教诲、工商等十万多家出名企奇迹单元供应效劳，2022年来主动促进产能造造以保险后续更多订单胜利交付。2）笑飞叶：源于法国，定位户表歇闲赛道，线下渠道看重店效晋升，线上重心拓展直播电商赋能交易进一步拉长，23年品牌营收竣工40.5%的同比拉长，利润竣工扭亏为盈；3）恺米切：意大利专业衬衫品牌，1931年创立，2022年为公司收为自有，后续将促进百店拓展策动加快渠道扩张，并合伙艺人、杂志举办品牌散布增添品牌出名度。投资创议：报喜鸟主品牌正在年青化战术驱动下构造运动西装等差别化品类，打造差别化地步门店，希望正在褂讪守旧西装基础盘的同时翻开新的阿尔法空间竣工拉长；哈吉斯依据特有的英伦基因、高性价比产物及接续渠道下重带来的墟市空间，后续希望加快发展37000Cm威尼斯，看好公司中历久潜力，咱们估计2024-2026年公司归母净利润永诀为6.81/7.56/8.49亿元，同比拉长-2.4%/10.9%/12.4%，对应PE永诀为8/8/7X，初度遮盖，赐与“推举”评级。危机提示：消费苏醒不足预期，新品开辟发售不足预期，门店拓展不足预期。
证券之星数据核心遵循近三年颁布的研报数据计较，国信证券丁诗洁商量员团队对该股商量较为深化，近三年预测精确度均值高达83.67%，其预测2024年度归属净利润为红利6.56亿37000Cm威尼斯，遵循现价换算的预测PE为8.76。
该股比来90天内共有18家机构给出评级，买入评级16家，增持评级2家；过去90天内机构目的均价为5.16。
